2024年的国际原油市场在经历了俄乌矛盾的冲击后趋于清淡，，，但2025年仍暗潮涌动。以下是今年全球原油市场的十大热点问题：：

       首先，，，美国关税政策可能扭转区域原油流向。特朗普打算对加拿大和墨西哥进口商品征收高关税，，，不蕴含原油但可能影响加拿大原油出产商利益，，，迫使其向非美国市场寻求前途。

       其次，，，大西洋东岸的新炼厂与新油种成为焦点。尼日利亚首个大型炼厂丹格特已试运行，，，若催化裂扮装置顺利启动，，，加工量将大幅提升，，，可能抽紧尼日利亚原油资源。美国东海岸炼厂或需通过美湾采购代替油种，，，成本或增长。而欧洲炼厂可持续采购美国轻质低硫原油，，，并将迎来武威新油种。

       第三，，，中国石油消费增量的全球占比显著降落。由于宏观经济压力和能源代替加快，，，中国石油需要增速骤降。新能源汽车
、LNG重卡对汽柴油的代替规模巨大。将来五年，，，中国炼能将进一步扩容与落后产能裁减并行，，，液体石油作为燃料和原料使用总量或进入平台期，，，但作为化工原料的需要预期将不变增长。

       第四，，，“欧佩克+”陷入两难境界。为维持油价，，，“欧佩克+”不休深入及耽搁减产，，，但非欧佩克国度产量增长，，，侵蚀其市场份额。市场对原油供给过剩的预期一致，，，使“欧佩克+”产量回归空间有限。中东国度闲置产能充足，，，但内部利益分配不均，，，沙特或需就义自身利益维持联结。

       第五，，，俄油折价幅度缩小。只管俄油受到制裁和限价，，，但“平行市场”逐步成熟，，，俄油到岸折价空间大幅缩小。

       第六，，，美国或对伊朗执行更严格制裁。若伊朗石油供给中断，，，可能收紧中质含硫原油供给，，，但也可能促使“欧佩克+”提前烧毁减产。中国若堵截与伊朗石油联系，，，山东地炼可能增长跨区油采购，，，开工率或降落。

       第七，，，全球炼油毛利持续承压。低毛利将挤出盈利能力较差的单一型炼厂。2025年打算关停的大型炼厂将支持下半年炼油毛利，，，但全球炼能仍净增长，，，给炼油毛利带来压力。中期看，，，全球炼油毛利有望复苏。

       第八，，，原油近月升水市场结构有望缩窄。随着市场进入供大于求的宽松平衡，，，市场结构进入Contango的概率增长，，，有利于业务商发展库存运作。

       第九，，，Brent-Dubai基准油价差可能宽幅颠簸。BD价差受器材方区域供需差距驱动。2025年存在诸多不确定性，，，如美国对伊朗制裁
、欧佩克+减产政策等，，，预计BD价差将维持宽幅颠簸。

       最后，，，金融属性可能在某些时点造成油价剧烈震荡。油价受宏观市场影响，，，与金融指标存在长周期有关性。2025年，，，列国钱币政策分歧
、全球经济低增长周期以及特朗普的业务；ふ策等可能给股市
、汇市带来大幅颠簸，，，进而影响油价。（起源：：石油商报）