2024年的国际原油市场在经历了俄乌矛盾的冲击后趋于清淡，，但2025年仍暗潮涌动。以下是今年全球原油市场的十大热点问题：：：

       首先，，美国关税政策可能扭转区域原油流向。特朗普打算对加拿大和墨西哥进口商品征收高关税，，不蕴含原油但可能影响加拿大原油出产商利益，，迫使其向非美国市场寻求前途。

       其次，，大西洋东岸的新炼厂与新油种成为焦点。尼日利亚首个大型炼厂丹格特已试运行，，若催化裂扮装置顺利启动，，加工量将大幅提升，，可能抽紧尼日利亚原油资源。美国东海岸炼厂或需通过美湾采购代替油种，，成本或增长。而欧洲炼厂可持续采购美国轻质低硫原油，，并将迎来武威新油种。

       第三，，中国石油消费增量的全球占比显著降落。由于宏观经济压力和能源代替加快，，中国石油需要增速骤降。新能源汽车、LNG重卡对汽柴油的代替规模巨大。将来五年，，中国炼能将进一步扩容与落后产能裁减并行，，液体石油作为燃料和原料使用总量或进入平台期，，但作为化工原料的需要预期将不变增长。

       第四，，“欧佩克+”陷入两难境界。为维持油价，，“欧佩克+”不休深入及耽搁减产，，但非欧佩克国度产量增长，，侵蚀其市场份额。市场对原油供给过剩的预期一致，，使“欧佩克+”产量回归空间有限。中东国度闲置产能充足，，但内部利益分配不均，，沙特或需就义自身利益维持联结。

       第五，，俄油折价幅度缩小。只管俄油受到制裁和限价，，但“平行市场”逐步成熟，，俄油到岸折价空间大幅缩小。

       第六，，美国或对伊朗执行更严格制裁。若伊朗石油供给中断，，可能收紧中质含硫原油供给，，但也可能促使“欧佩克+”提前烧毁减产。中国若堵截与伊朗石油联系，，山东地炼可能增长跨区油采购，，开工率或降落。

       第七，，全球炼油毛利持续承压。低毛利将挤出盈利能力较差的单一型炼厂。2025年打算关停的大型炼厂将支持下半年炼油毛利，，但全球炼能仍净增长，，给炼油毛利带来压力。中期看，，全球炼油毛利有望复苏。

       第八，，原油近月升水市场结构有望缩窄。随着市场进入供大于求的宽松平衡，，市场结构进入Contango的概率增长，，有利于业务商发展库存运作。

       第九，，Brent-Dubai基准油价差可能宽幅颠簸。BD价差受器材方区域供需差距驱动。2025年存在诸多不确定性，，如美国对伊朗制裁、欧佩克+减产政策等，，预计BD价差将维持宽幅颠簸。

       最后，，金融属性可能在某些时点造成油价剧烈震荡。油价受宏观市场影响，，与金融指标存在长周期有关性。2025年，，列国钱币政策分歧、全球经济低增长周期以及特朗普的业务；；；ふ策等可能给股市、汇市带来大幅颠簸，，进而影响油价。（起源：：：石油商报）